• “地产一哥”重回千亿市值

    发布日期:2024-05-23 21:04    点击次数:157

    作者 | 曹安浔

    编辑 | 周智宇

    在多日股价“跌跌不休”之后,保利发展终于一扫颓势,股价大涨,市值也重回千亿之列。

    继4月26日大涨8%后,4月29日保利发展股价涨超7%,并就此站稳了千亿市值。截至4月29日收盘,保利发展总市值已达到1110.86亿元。

    此前,保利发展3月底以来股价持续下跌。在4月10日跌至8.13元/股,创下2016年以来新低,总市值跌破千亿元,为973.20亿元,较历史高点蒸发了2633亿元。

    如今,随着市场对地产预期发生变化,以及保利发展在项目销售,发展预期上的表现,这位“地产一哥”也重回了千亿市值。

    在2023年度业绩说明会上,针对投资者关于公司近年毛利率、净利润下滑的担忧,保利发展管理层解释道,高价地陆续进入结转周期,叠加售价下行和计提减值等因素,才导致了净利率下降。

    管理层透露,目前,保利发展增量项目毛利率较高(如,2022年获取项目销售毛利率超20%),且占存货比重逐步提升,可带动公司整体毛利率企稳甚至回升。

    保利发展还拿出真金白银,频频出招挽救股价。

    2023年以来,保利发展斥资10亿元回购公司股份、实控人保利集团累计增持2.5亿元;年初,它又修订股东回报规划,未来三年的现金分红比例将大幅提高至40%,其中,2023年拟向全体股东每10股派发现金红利4.10元(含税)。

    在业绩会上,管理层还表态,将保持与市场的通畅交流,继续积极关注投资者回报,视需要加大市值管理工作。

    这给投资者吃下一颗“定心丸”。有投资者表示,看完业绩说明会,解决了内心的忧虑。在保利基本面无虞,并且有好转预期的背景下,结合不低于40%的分红,保利的股价也能企稳回升。

    在销售不景气的大环境中,保利发展相对良好的2023年成绩单是其能重回千亿的根基。

    财报显示,2023年,保利发展实现营收规模3468.28亿元,同比增长23.42%;归母净利润约120.67亿元,同比减少34.13%;截至2023年末,货币资金余额1480亿元。

    在销售端,保利发展实现全口径销售额4246亿元,排名逆市提高一位,取代碧桂园,成为“地产一哥”。

    至于困扰众多房企的偿债和现金流紧张问题,保利发展并不担心。

    管理层在业绩会上透露,公司目前不存在偿债压力,所有境外债券已清偿完毕,境内债券等均如期付息兑付。各种融资渠道畅通,2023年新增融资1371亿元,综合成本仅3.14%,且逐月下降。

    中银证券指出,保利发展凭借强大的资源护城河、央企的融资优势,各类资金、土地资源均向公司聚拢。作为拿地、销售基本面较好的央企,行业领先的地位将进一步巩固,同时也将持续受益于宽松政策及行业格局优化。

    横向来看,随着市值重回千亿,保利发展也成了唯一一家A股千亿市值房企。

    虽然与黄金时代的2016年,保利发展、万科A、招商蛇口、绿地控股均位列A股千亿市值房企俱乐部的盛景不可比,但在一定程度也代表了投资者对A股房企、对于房地产市场长期投资价值的信心。

    这亦是对保利发展管理层积极进行市值管理、改善经营和近期保利世博天悦热销的肯定。

    当然,想彻底打赢市值保卫战,实现市值稳中有进,最根本的还需要销售额和业绩的好转。

    管理层在业绩会上坦言,市场整体仍处于筑底阶段,销售去化存在压力。但预计随着经济的逐渐企稳和行业限制性政策的持续退出,客户的信心将逐渐恢复,需求也会随之上升。

    作为央企地产商、地产一哥,连保利发展都要投身市值保卫战,这不得不让人感慨和无奈。事实上,近年来,出险、销售弱复苏和毛利率走低,是房企市值低迷的通病,部分房企甚至走向面值退市。

    不过,疾风知劲草,在大浪淘沙、行业风险出清后,幸存下来的房企们随着业绩修复和经营能力提高,股价也有望回到合理水平。这也算是对房企们咬牙前行的一份抚慰了。

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